英国记者回忆赫鲁晓夫秘密报告泄露经过

来源:车险信息网  作者:   发表时间:2018-05-04 22:37:26

如果说张化桥2001年、2002年连续两年被国际杂志《机构投资者》评为“最佳分析员”,对于A股市场的投资者来说还有些陌生的话,那么,随着第一家获批QFII———瑞银进入A股市场后,张化桥价值投资的思路开始被A股市场的投资者所接受。

宝钢股份(资讯行情论坛)、外运发展(资讯行情论坛)、上港集箱(资讯行情论坛)、中兴通讯(资讯行情论坛)这4只瑞银最先买入的股票,无一例外地成为之后市场的大牛股,而价值投资的理念也在2003年底掀起了一波跨年度的行情,瑞银此举不仅引导了市场的投资理念,同时也成为了市场最大的赢家之一。作为研究部主管的张化桥,可谓功不可没;他带领的团队在2003年也是力压群雄,被评为“亚洲最佳研究团队”,张化桥也被誉为“中国第一分析师”。

“一名证券研究员,天职就是不断调研,不断寻找新的投资品种,虽然总会出错,但还是需要不断去努力!”张化桥说。本月20日,张化桥开始了天府之行,本周三下午,张化桥在投资报告会上演讲结束后(本报本周三、周四证券版曾作连续报道),记者首次面对面采访了张化桥。

张:股市没有专家,只有输家和赢家,我从来都不认为我是什么专家,我只是比一般人对股市看得更深一点。

张(笑):股市中哪会有神仙!只有在这个市场中受过伤害,才能懂得怎样去战胜这个市场。坦白说,我刚刚进入证券市场时也亏了不少钱,而亏损得或许比许多人更惨!不过,现在有规定,所以我自己都不做股票了,但已经开始懂得股票要怎么做了!

记者:证券研究员就是需要不断进行股票的推荐,你认为自己最成功的股票是哪一只?

张:这个市场太容易犯错了,我犯的错误也不少,我认为自己比较成功的应该是兖州煤业(行情论坛)(HK,1171),这只股票是2000年开始推荐的,当时价格是2港元,我一直推荐到现在,大约应该在11港元附近。

张:媒体世纪(HK,8160),2001年推荐时是2港元,现在只有0.2港元,而且说句实在话,我还不知道自己是怎么错的,现在都没有回过神!

记者:瑞银进入A股市场,做得比较成功的宝钢股份(资讯行情论坛)(SH,600019)是你推荐的吗?

自2003年7月9日第一家获批成立的QFII———瑞银下令买入宝钢股份、上港集箱、外运发展和中兴通讯以来,QFII的价值投资理念在A股市场逐步深入人心。目前瑞银对A股市场的投资不仅包括股票、国债,还包括可转债和封闭式基金,而去年瑞银介入的无论是股票还是国债或可转债,都表现出色,瑞银去年的收入究竟如何?QFII赚钱之道何在?记者在与张化桥的聊天中似乎也寻找到一些答案。

记者:这应该是瑞银全球研究机构的总人数吧!我想知道在亚洲地区的研究员有多少?

张:不能这样说,我们负责报告的编写,最终是否采纳,还要由基金经理自己决定,如果说是我们最终说了算,根本就不是这么回事!

记者:从你这次四川的考察来看,日程安排得满满当当,我想知道,你能在两小时内把一家公司了解透吗?

张:2~3个小时要看透一家公司是根本不可能的,因为来之前,我们就已经进行了大量的数据调研,回去之后,还得走访竞争者,上游、下游公司,供货商和客户,然后还会不断进行走访,这样研究透了之后,我们才会形成报告。

张:具体收益我不知道,因为我不负责投资,不过可以告诉你,他们应该做得非常优秀!(去年国内基金的平均年收益是全线亏损)

本报讯(记者江敏)中国联通去年的财报依然显示,其去年的CDMA网络依然没有摆脱亏损的阴影,今年加大中低市场的攻略成为了其救市的一大手段。

昨日,记者获悉,中国联通要在采购300万的超低端CD-MA手机之外,还将采购400万台中端C网手机,在集中统一采购的同时将逐步取消手机补贴。

中国联通的财报显示,CD-MA用户总数达到2,781.4万户,增长率为46.8%。但C网依然亏损,全年亏损达5.88亿。海外著名投行雷曼兄弟公司的一份数据显示,在GSM业务上,联通的资本支出不到营收的10%,甚至只有8%。而在另一方面,联通在CDMA业务上的资本支出达到了营收的40%。但联通去年的年度业绩显示,占据了其少量支出的G网依然是公司赢利的支柱,CDMA业务仍全年亏损5.88亿。

联通执行董事兼总裁尚冰表示,去年CDMA业务出现亏损,主要由于市场竞争激烈及对用户补贴过高所致,尚冰承认CDMA用户增长放缓,未来希望通过增加单用户收入,以及逐步取消补贴,以实现今年扭亏为盈的目标。

为了实现目标,中国联通今年的一个重要手段是重拳出击中低端市场,让这个一开始就被人为贴上“高端”标签的CDMA彻底走向平民化。联通执行董事兼副总裁卢永仁表示,联通计划今年采购300万部低端手机,手机价格在500元至700元之间,同时集团也计划采购400万部中价手机,手机价格900元至1500元。

2005年3月的两会消息之中有一条引人注目,人大通过的《关于信用卡犯罪的量刑标准》规定称,国家将信用卡犯罪的最高量刑由三年改为无期,而信用卡犯罪的主要内容之一就是大额透支且不能按时归还。信用责任已演变为城市中某类人生活不可承受之重。这对游荡于高档场所的一类都市“负翁”来说不免是个利空。

蔡晓阳是个年轻的网络安全工程师,住在城市中心三里屯附近一栋高档楼盘里,开着“马6”轿车。他衣着光鲜,穿戴入时,是许多同龄人羡慕的对象。

但回到家里的他却是满脸挂着忧愁。因为他连去超市和菜市场购买日用品食物都会刷卡付款,他是个信用卡透支使用者。

蔡的月薪是五千元人民币,付完房贷车贷后,每月生活费只剩下千余元。这无法维持他在北京的生活水平,他发现指望靠剩下的钱在北京养车、买高档服装、过时尚生活,简直不可能。

后来他选择了向银行借钱度日的生活,也就是利用信用卡消费。很快他发现自己每月需要借出更多的钱才能还上前一期的贷款,债务像小山一样迅速增加。再后来就是每日叹息“入不敷出”的日子。

最近一项调查数据显示,年收入在60000元以下的中等阶层,除房屋贷款,他们的平均债务是收入的107%。现代城市中的这样“负翁”一族数量已达数10万之多。

财务专家警告,必须重视债务问题,否则一旦个人生活发生变化,例如离婚、失业、生孩子,普通的债务瞬间就会变成债务危机。在这方面,国外的信用卡消费者已拥有丰富的经验。

美国行政机构的数据显示,在2004年,美国有160万人申请私人破产,比2003年增加了7.4%。

经济学家表示,这个数据说明了很多成年人对私人理财根本没有一个基本的概念。另外,美国哈佛大学最近的一项调查报告显示,目前越来越少的信用卡使用者能够认识到什么是自己“所需”或者“所欲”的东西。

如今是个人债务越背越多,消费却越来越猛,美国人在服装、电器、家庭用品上大量消费。学者们称美国变成了快乐信用消费国度,盛行的是“债务文化”。所有的电视、广告、电子邮件密集地进行着“借钱消费是新思维、新方式”的宣传轰炸。这些广告宣扬的都是一个意思:得到一笔贷款是多么地容易。

美国的理财专家指出:“银行的广告策略很大程度上影响了我们对债务的态度,尤其是广告的语气。广告总是这样说,‘只需要两分钟,你就能得到这笔贷款’。

“这种快捷手段,实际上是拒绝让客户询问关于贷款的很多问题。比如‘我最早什么时候可以还款’、‘如果我还款不及时惩罚措施是什么’。在信用卡公司寄给客户热情洋溢的信中,还款利息的计算方法往往印在最后,字体极细小,很容易视而不见。借方向贷方封锁了一部分细节,就改变了两者之间的关系。”

英国的情形对信用卡用户来说更糟。20世纪80年代的英国房地产热潮引发购房热情,导致个人贷款数额增加;90年代后期,贷款利率下降,2003年利率更下降到48年来最低点,借钱变得很“便宜”。

“债务文化”形成的主要原因还是借钱消费的机会无处不在,信用卡越来越容易申请。信用卡的普及程度已经高到了每5人中就有1人使用,购买家庭日用品即便食品,都用信用卡。就连你没零钱买地铁票,也可以刷信用卡。

典型例子是一个叫朱丽娅.马克斯的29岁女郎,英国媒体披露了她的“负人”生活。她有14000英镑的贷款和14万英镑的房屋贷款。她的信条是:“反正决定了要借钱,那一分钱是借,一万块也是借。”

美国经济心理学专家下了个定义说,今天的中产阶级普遍患有一种病:奢侈品热。媒体对名人奢华生活的过度宣扬,让人们在收入增加的同时有了向名人生活标准靠拢的欲望。

而在英国,相比50年代,英国人的收入增长了3倍多,可是贫穷感却增强了,这是患上奢侈品热的一个症状。“我乃穷人”,是普遍存在于中产阶级人群中的心态。

经济心理学家指出:借钱成为习惯后,债务容忍度就不可能回到原有的水平,逐渐形成债务黑洞。令人担忧的是,对债务无所谓的心态就像传染病毒,别人都贷款买房、买车,你不照样做就显得很傻。人们告诉别人他借了债,还喜欢炫耀借来的钱高出了其需要、借的比你多。“以前都说量体裁衣,现在是量别人的体来裁自己的衣。”一位经济学家说。

人们总是很乐观地以为依靠提升、加班、换个新工作就能轻松还清债务,但往往是一厢情愿。但从去年开始,失业率有所上升。经济学家担忧,一旦贷款利息上调、泡沫经济崩溃,“负人”们将被债务黑洞吞噬。

现实生活中也经常重复狄更斯小说中的悲惨情节。英国一个64岁的老太太,丈夫去世后,留给她24000英镑的银行债务,银行给她出主意,建议她把住房重复抵押,依靠每周64英镑的养老金和她的老父亲一起生活。一位负债累累的单亲母亲一天要接到15个催债电话,不管她是不是正在上班,讨债公司还派人在她的住宅外面逡巡。

享受着中国式“负人”生活的人们,是否应该多看看已发生在海外的类似故事呢?中国目前的法律约束也日渐完善。

日前,财政部等部委联合下发《关于2005年东北地区扩大增值税抵扣范围有关问题的通知》(以下简称《通知》)。《通知》就东北地区扩大增值税抵扣范围等有关政策进行补充规定,将增值税抵扣方式从“全额抵扣”调整为“增量抵扣”,这已经是去年9月启动东北增值税改革试点以来抵扣政策的第二次调整。

中央财经大学财政与公共管理学院副院长刘桓表示:“‘全额抵扣’变为‘增量抵扣’,主要是出于对财政收入减少的顾虑。今年国家财政目标是压缩财政赤字,所以一要增收,二要节支。增值税改革是以减少财政收入为前提的,如果要达到今年财政增收节支的目的,就要对相关政策进行微调。”

2004年9月14日,财政部、国家税务总局向辽宁、吉林、黑龙江3省发出《东北地区扩大增值税抵扣范围若干问题的规定》(以下简称《规定》),正式激活了酝酿已久的东北增值税改革。《规定》指出,纳税人当年准予抵扣的进项税额不得超过本期新增增值税税额(本期新增增值税税额=本期应缴增值税累计税额-上年同期应缴增值税累计税额),当年没有新增增值税税额或新增增值税额不足抵扣的,未抵扣的进项税额应留待下年抵扣,这就是通常所说的“增量抵扣”方式。

东北某省财政厅人士告诉记者:增值税改革最直接的好处是企业原材料、固定资产等投入可以税前扣除,意味着企业购买原材料和固定资产这一环节不交税或少交税。据介绍,此次增值税改革东北试点涉及石油化工、冶金、船舶、汽车、高新技术等8个行业,企业每投资一万元,可以节约1700元成本,对于利润日渐趋薄、固定资产投资比重又较大的东北老工业基地多数产业意义明显。

但是,对于东三省大多数企业来说,通过这种“增量抵扣”政策享受的优惠仍旧有限,来自各个渠道的声音呼吁国家实行“全额抵扣”,以对试点地区企业给予全面扶持。

3个月之后,2004年年底,财政部、国家税务总局联合下发《关于进一步落实东北地区扩大增值税抵扣范围政策的紧急通知》,对东北税改关键政策进行重大调整,将增值税“增量抵扣”改为“全额抵扣”,对于东北试点企业,这无疑是个令人振奋的消息。

但仅仅三个多月之后,一纸《通知》再次发出,增值税抵扣方式从“全额抵扣”又回到“增量抵扣”。

据了解,截至2004年年底,东北地区税务部门共对4万多户符合试点条件的企业进行了增值税转型试点资格认证;经审核,共办理抵减退税12.82亿元,试点企业户均抵减退税额约3万元。东北某省财政厅人士告诉记者,在东北实验启动之前,财政部、国税总局等部门曾对东北地区抵扣额进行测算,去年年底的实际抵扣金额远远低于测算数字,应该在财政承受能力之内。对于这次政策调整,该人士表示有些不解。

参与了此次税制改革设计的中国社科院财贸研究所副所长高培勇有一个估算:以2000年的GDP为税基,按大改、中改和小改三种增值税调整方案,国家分别可能付出800亿元、500亿元和300亿元的财政减收代价;如果以2003年GDP为税基,以中改为例,全国财政减收大约1000亿元,东北地区减收也将大于100亿元。

高培勇曾表示:持续了数年的中国税收高增长目前已经达到巅峰,且不说物价上涨具有周期性,单就加强征管而言,根据国家税务总局测算,税收实际征收率已由1994年的50%提高到目前的70%上下,再往上空间已经不大。

在财政增长空间有限的情况下,东三省企业不断增涨的固定资产投资热情对中央和地方财政的压力超过了预期,决策者的顾虑也由此而生。辽宁省财政厅一位不愿透露姓名的人表示:从长远看,对企业和地方发展肯定有好处,但短期内对财政、特别是地方财政压力很大,所以才有这次“增量抵扣”的“回头”。

此外,实际操作中出现的一些情况也影响了原政策的执行。大连某企业主对记者抱怨:“按照原来的规定,以2004年7月1日为界,实行老设备老办法,新设备新办法,7月1日以后买的设备可以抵扣。我们公司有些设备是7月1日以后买的,但是在7月1日前签的合同;或者是7月1日后老设备追加的新配件,是否抵扣增值税就没有个准确说法。”

刘桓也告诉记者,在去年的实际工作中发现企业情况很复杂,有些问题是测算过程中根本想不到的。在全额抵扣政策之下,一些概念界定不清,产生连锁反应,“搭车”抵扣现象时有发生。

财政部财政科学研究所副所长刘尚希博士对此表示:抵扣方式调整回“增量抵扣”也有激励机制的考虑。企业发展的重要标志之一就是增值额和增值税额出现增量,对增量部分进行税额抵扣是对企业发展的积极扶持;同进,在一定程度上约束企业盲目扩大投资。“增量抵扣”有助于促进企业以技术进步为目的,将粗放型投资向集约型转变,减少盲目投资。

科技讯美国东部时间3月27日(北京时间3月27日)消息,据国外媒体报道,惠普新任CEO人选已经逐渐明朗,预计未来几周里新任CEO就将走马上任,目前的消息是,原康柏CEO卡佩拉斯可能无望出任惠普新CEO。

惠普的CEO“选秀”活动已经逐渐接近尾声,目前仍然列在侯选人名单上的已经屈指可数了。有消息称,惠普有可能在未来几周内任命新的CEO,接替已经辞职的菲奥莉娜。惠普执行副总裁兼首席技术战略官夏恩-罗宾逊(ShaneRobison)最近一段时间里曾与部分惠普员工会面,并告诉他们自己并非新任CEO的候选人。罗宾逊还表示,前康柏CEO、惠普总裁、现任MCI公司CEO迈克尔-卡佩拉斯也无望出任惠普新CEO。卡佩拉斯曾在惠普短暂工作过一段时间,他一直被认为是很有希望成为惠普新CEO的人,卡佩拉斯有丰富的从业经验,并且对惠普的业务运营比较熟悉。

另有消息称,惠普的董事会成员乔治-杰-凯沃斯(GeorgeJay'Keyworth)上周在一次演讲中曾表示,他对CEO选秀的进展表示乐观。凯沃斯上周出席凤凰城举行的一次公司会议时,对700多名惠普员工和技术专家表示,惠普有可能在未来两到三周内任命新任CEO。但一位参加此次会议的人士声称,凯沃斯并未给出具体的时间表,他的讲话可以有很多种理解,凯沃斯是惠普董事会资历最深的员老,他的讲话对于惠普新任CEO人选有重要影响。

目前,罗宾逊、凯沃斯都拒绝接受任何采访,有关他们的报道是否属实尚不得而知。此外,卡佩拉斯的发言人也未对目前的传闻进行任何正面回应。惠普发言人戴夫-伯曼(DaveBerman)上周五拒绝对凯沃斯的演讲发表任何评论,他表示,“那是一次公司的内部会议,因此我不能透露任何有关此次会议的内容。”伯曼还拒绝对罗宾逊的讲话发表评论,他表示,罗宾逊经常与惠普员工会面,尤其是工程师和技术人员,“他的讲话大体上与邓恩在股东大会上的讲话相一致,新任CEO的筛选工作正在进行,目前进展顺利,这是我们所能透露的全部信息。”邓恩是惠普董事会主席,主要负责新任CEO的筛选工作。

在3月16日举行的惠普年度股东大会上,邓恩表示,她不会回答任何有关寻找新任CEO的问题,但表示这方面的工作正在按预订计划进行。股东大会后不久,惠普首席财务官兼过渡时期CEO鲍勃-韦曼(BobWayman)一在次会议上重申了邓恩的讲话。

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