Intel提前发布新双核处理器遇尴尬 出货推迟

来源:车险信息网  作者:   发表时间:2018-05-11 04:31:09

二、并购不是短暂的资本故事,具备很长的生命力和发展周期,A股并购潮将继续发展和延伸

国内目前的产业特点是集中度非常低,大部分行业的集中度都低于20%,市场需求又不断的扩张,这点和美国100年前的市场非常相似。缺乏行业龙头所带来的问题就是行业进入门槛低,市场无序,恶性竞争,对整个行业的可持续发展是非常不利的。而美国的第一轮并购潮就是在这样的背景下发生的,并购的结果就是造就了AT&T、洛克菲勒这样的巨型航母。国内企业“跑马圈地”似的收购行为如华源集团的重组,tcl的对外扩张也是属于这种产业大背景下的整合。

我们认为,虽然并购潮已经持续了很长一段时间,但是从整个产业整合的完成度来看,这个过程还远远没有结束。比如目前央企并购,国资委成立之初,李荣融曾为旗下中央企业下达了“三年内必须做到行业前三名”的指令。如今,央企并购整合的步伐越来越密,这是因为在李荣融的规划中,最终中央企业将保留80-100家,意味着还将有约一半的中央企业将从“国家队”的大名单中消失。也就是说,在保留知名品牌和巨大影响力的大企业,保持国有经济较强控制力的原则下,国资和适当的向外资,民营资本开放的央企重组并购很可能仅仅才开始。

而央企旗下的上市公司又有186家之众,证券市场将成为央企重新整合其资产的平台,央企整合毋庸置疑将挥动A股市场的并购大旗。

根据广州万隆网的分析员分析,银行资本可能有很大部分在流入并购类股中,资金流向决定了并购潮的长期性。

央行预测,1季度新增人民币贷款可能会突破1万亿元。从贷款的结构上看,1月份短期贷款和票据融资同比多增2017亿元,2月份新增票据融资339亿元,同比多增329亿元,是造成贷款突增的最主要因素.如果新增的贷款全部流入实体经济,那么我国经济肯定会有所反应,比如工业企业供销两旺、进出口加快等,但是从目前的情况看,我国实体经济并没有出现这些情况。所以权威人士估计这部分银行资金中有很大部分通流入了以股市为首的金融市场中。

另外,根据相关数据,相对于去年底来说,市值增加了将近3000亿作用,其中并购重组类的个股主要为一些市值较大的股票,对指数的推升和市值增加起到很大的作用。通过新增票据和短期贷款增加的资金很大比例流入到了股市,而作为这波行情的主角,并购类股票里又沉淀了大部分的这类资金。这部分资金的性质实际上是属于企业贷款资金,比如宝钢用来收购二级市场股票的40亿元.....

配合宏观背景来看,这部分资金极有可能属于战略性建仓的资金,小荷才露尖尖角,其未来的发展潜力不可估量。

可以预计在这样的背景下,06年的A股市场将由此而热闹。我们已经看到,16家央企重组上市公司的平均涨幅达到40%,外资并购龙头企业也正在从自然资源,水泥,钢铁,机械制造,地产等行业向传统重化的基础产业延伸.

三、并购很大程度上提升了上市公司的内在价值,这是股价大幅度上涨的基础

并购重组是调整国家产业结构,完善资源配置,提升企业和产业核心竞争力的快捷通道。也是通过拓展证券市场深度,提升上市公司价值的主要手段。丛发达的资本主义国家来看,从19世纪初的至今,美国的大型企业几乎没有一个不是通过购并重组的方式成长起来的,如通用电气、福特公司、洛克菲勒公司、杜邦化学公司等等概莫能外。同时在全球经历过的四次并购浪潮中,每次并购价值增长的幅度都接近一倍。并购重组已经成为推动全球和我国新的经济发展与结构调整的主要力量。

并购重组的价值增值主要体现在以下两个方面:一是减少了企业成长过程中的成本,降低了交易费用。上市公司可以通过并购的方式快速扩张,将原本无效低效的资产通过整合重新激发出生产力,1+1>2往往是解释并购价值的最好方程式。二是优秀的公司和资产可以通过并购在较低门槛的情况下,直接进入资本市场,提升上市公司的相应价值。比如,早在95年,江铃汽车(资讯行情论坛)通过增发B股,引入了战略投资人美国福特汽车公司,通过向上市公司注入资金和管理技术,迅速扭转了亏损的局面,2001年江铃汽车主营收入比上年增长了近20%,每股收益达到0.12元。

可以看出,通过并购进行合理的产业结构重组确实能够有效的提升上市公司价值。这也就可以很好的理解为什么上市公司一旦被戴上了并购重组的光环,股价就出现大幅度上涨。

随着并购的持续深入发展,并购的形式在出现进一步的延伸。并购的主力军中,除央企并购外,外资并购的规模和力度则是当仁不让的主力。然而,外资并购由于在逐步的形成对我国相关产业进行垄断性劫掠的威胁,所以值得警惕。

1、要求越来越高,随着外资进入的诸多限制解除,外资并购的胃口越来越大,直接要求控股权,财务权,品牌权,尤其是控股权。

2、实行的是战略性的全行业占领策略。卡特彼勒对我国机械行业企业的大规模收购就可以对外资的野心管窥一豹了。

3、是并购行业龙头,直接斩首。为了完成并购,甚至不惜血本。如比利时英博收购福建啤酒业龙头雪津,开出了其净资产10倍的价格,其不惜血本的做法让人瞠目结舌的同时,不难看出外资通过大规模收购最终控制市场的决心。

4、是采取步步蚕食的方针,对于某些重点企业,如果一次收购不可行,则采取合资挤压中资方最后全面控股的方式,步步紧逼。

无论是何种收购方式,其最终的目的都是围绕资本逐利性而来的,是为了控制市场最后获得垄断利润。"价格不是问题"--一家外资机构谈他们的理念时指出,这是意在长远的掠夺式以垄断为目标的并购.正因为外资这种几近掠夺式的并购方式,已经引起了国内相关专家的忧虑,而国家的有关部门也对外资并购的态度越来越谨慎,从最近凯雷并购徐工中途出现变数就可见一斑。

在二级市场上,一旦被外资并购盯上的股票,就如同和大幅上涨画上等号,这点也是由外资并购不惜代价,劫掠式的特征相符的。如米塔尔收购G华菱股权使得G华菱最高上涨幅度达到50%,拉法基入住四川双马(资讯行情论坛)使其股价上涨了超过100%。

随着并购的发展,其正演绎出更多元化,更丰富的涵义.在众多的并购类型中,我们认为其中最大的并购炒作应是恶意并购的炒作,是竞争中的炒作,在这种并购下股价上涨的收益也是最大的。在百大案例中我们就可以清楚的发现,西子集团与银泰百货的股权之争不断升温,对峙之势越演越烈下股价的升幅也越来越猛,甚至会进入狂飙不理性的相持,短期内已实现翻番,再看早期的南京中商(资讯行情论坛),在江苏地华房地产发展有限公司与雨润集团频频举牌下,股价也在短短的几日内就频频翻涨了78%.这些都给我们很好的启发,在恶意竞争下的并购,将会引起股价的快速上涨,带动短期最佳暴利的机会.

恶意收购是指在目标公司不愿意的情况下,当事人双方采用各种攻防策略完成收购行为,强烈的对抗性为其基本特征。在中国证券史上,90年代宝安、延中的控股大战以及大飞乐、小飞乐的收购案都是恶意收购的经典案例,且大多成功。

在非全流通时代,恶意收购的方式较少出现的原因是因为大部分上市公司的控股股东由于手中握有的非流通股保持着对于公司的绝对控股权,很难通过二级市场收购的方式获得企业的控制权。然而随着全流通的实现,上市公司的控股股东对上市公司的控制权进一步稀释,使得通过二级市场收购控股的方式成为可能。另外,二级市场收购和协议并购的成本也因为非流通股的消失而逐步拉平。这些都使得恶意收购更容易实现,而且相对成本更低。

在国外成熟市场,上市公司经常要面对恶意收购。因此,许多控股比例低的上市公司,为了防备可能的收购行为,都有详细的措施和规则,如实行“毒丸”计划,经验老道的投资银行担任“白衣骑士”等。但是由于国内的大环境,上市公司较少直面恶意收购,一旦恶意收购潮袭来,公司原控股股东往往是措手不及,这让恶意收购方更容易得逞。上海高清收购方正科技(资讯行情论坛)就是一个典型的案例。

比如,新的《公司法》允许设立一人公司、一元公司,降低了强制性注册资本额要求,取消了公司对外投资不得超过公司净资产的50%的限制,小公司通过融资实现收购大公司也完全可能,为以后杠杆收购、管理层收购的发展创造了条件。蛇吞象的局面将更多的出现,未来有更多的主体参与到上市公司收购中来。

在美国证券史上,恶意收购层出不穷,2004年12月13日上午,甲骨文恶意收购仁科案就是一例。当天,两家公司同时发布公告称,仁科同意以每股26.50美元现金、合总额103亿美元的价格被甲骨文收购。国内二级市场的恶意收购之所以罕见,是因为受到股权结构,法律法规以及行政的约束(以前的上市公司大部分是中央或者地方政府所有的国有企业,其控制权的争夺不可能逃脱政府部门的行政控制).而随着经济结构调整,法律法规以及股市本身的发展,这些限制收购的枷锁都在逐步被打破,恶意收购将挣脱各种规章制度的束缚,在以后的二级市场上更频繁的出现.

和普通的并购方式相比,恶意收购将推动二级市场的股价出现更为迅猛的涨升。由于恶意收购往往是争夺双方在二级上市上通过互相竞争性的购买流通股来争夺控股权,同时这种争夺是你死我活的,双方都毫无保留的尽其全力,其方式方法比温情脉脉的协议并购激烈得多,相应股价的上涨自然就如一匹被惊吓的黑马一样迅速奔腾起来.这也就是为什么恶意并购能够带来二级市场暴利的主要原因。

广州万隆网统计资料显示,恶意并购的案例和伴随其后的股价疯涨是同步的。我们可以看到,无论哪一起,恶意并购的结果都是股价一飞冲天的。百大集团(资讯行情论坛)收购各方在股权之争的漩涡中缠斗之时,其股价飙升了100%。1999年开始的胜利股权之争,使其股价在半年时间内飞涨了200%。

虽然在并购的案例中,受到成本、法律制度和被并购方的约束,恶意并购注定不可能成为占最大比例的方式。但是,正如以上案例所示,其无疑成为催生最迅猛大黑马的媒介。

广州万隆网研究员相信,随着中国资本市场市场化进程的加快,恶意收购案例将会更多地涌现出来,而这对鞭促和激励上市公司管理层认真运作企业也具有十分重要的作用。

财经3月22日沪综指早盘开于1289.46点,低开0.96点;深成指早盘开于3366.65点,低开4.21点。沪综指最高1291.99点,最低1281.13点,午盘报收于1290.88点,上涨0.04%,截至上午收盘,沪深股市主板共成交87亿元。

消息面上:2006年3月21日财政部新闻办公室经国务院批准,日前,财政部、国家税务总局联合下发通知,规定自2006年4月1日起,对我国现行消费税的税目、税率及相关政策进行调整。详情请见:我国对消费税政策进行重大调整

今日,中海海盛、国电南自等12家公司分别公布了股权分置改革方案沟通协调情况并相应地提高了对价。详情请见:12家公司调整股改方案平均对价在10送3以上

大盘方面:早市深成指和沪综指分别以3366.65点和1289.46点开盘,随着中国石化等指标股调整,大盘先抑后扬,成交量较昨日有所缩小;技术上看,大盘回调至五日均线,受到强劲支撑,大盘在千三关口之前展现出强势整理态势,预计后市大盘在充分蓄势之后仍有上冲千三的可能。

个股方面:盘面看,G鑫茂、力源液压、G茉织华、聚友网络封于涨停;资源板块行情有所深化,有色金属板块和糖业板块表现活跃,其中江西铜业、G云铜、G包铝、G关铝、G宝钛、贵糖股份、南宁糖业处于涨幅前列;此外,盘中受聚友网络涨停影响,科技板块盘中出现异动;而今日指标股中G民生、G招行早盘小幅冲高后陷入调整,中国石化探底回升,引领大盘窄幅震荡;此外前几天大涨的迪斯尼概念股出现明显调整迹象,投资者注意回避风险。

女友落水后死了,身为游泳教练的男人一走了之。此后的四年多,他一直缄口不提此事。钟平到底经历了怎样的心理历程?当事人在清晰地记得1999年12月26日的事发场景的同时,他说,他的人格在这四年多里被极大地扭曲,隐瞒真相是因为极度恐惧……

据钟平回忆,1999年12月26日是个星期日,那天上午9点多,龙龙如约开着她姐夫的红色夏利车来到钟平家,钟平带上望远镜一起直奔延庆县官厅水库。

中午12点左右,二人来到官厅水库耿家湾河汊南岸,沿着厚厚的冰面远远望去,成片的野鸭正在冰上嬉戏着(记者经调查得知,野鸭不可能在冰面上玩耍,野鸭呆的地方叫“涧口”,一般不结冰,即使结冰冰层也很薄)。二人在冰面上玩了半个多小时后,钟平提出将车开到对岸去,顺便可以近距离看野鸭。

“在一个像半岛的陆地前,我先走了七八十米,看了看冰结得挺厚,里面有气泡,足有30厘米厚,认为小轿车开上去没问题。龙龙坐到副驾驶座上,我以时速50公里的速度向对岸开去。成群的野鸭子看见汽车开过来,一下都飞了起来。我们俩兴奋极了,尤其是龙龙,她在我旁边欢呼着,眼睛看着天空。就在这时,突然咔嚓一声,车不走了,水很快从车门下面灌了进来。我一看坏了,冰破了,赶紧对龙龙喊快开门,她说开不开。就在这一瞬间,水已经上了汽车机器盖了,我赶紧往下摇左后车门的玻璃,我喊憋住一口气,这时,车已立了起来,我一只手抓住她的后腰往出推她,眼前一黑,红光一闪,手空了。我以为她出去了。这时,我的两耳感觉像针扎一样痛,车已经沉到底了。我摸到车玻璃框后,从里面钻了出来,脚下一蹬,划了七八下钻出了水面,先咳了两口血。过了大约2分钟,我才看清东西,向四周一看龙龙没有出来,我想再下去救她,但我当时无法憋住半口气,实在已经没有能力救她了。”

钟平说,他上岸后,浑身都已结冰,他强撑着走了近9公里的路,找到一户人家求助。他谎称自己钓鱼时掉进了冰窟窿,那户人家对他提供了帮助,并用车将他送到了延庆县城一家澡堂。之后,他没有报案就返回了北京市区,并一直将此事隐瞒了下来。

2006年2月28日,延庆县人民法院开庭审理这起离奇的河底沉尸案,公诉机关指控钟平涉嫌过失致人死亡罪,龙龙的家人刑事附带民事索赔62万余元。法庭没有当庭宣判。

3月19日,仍在取保候审阶段等待判决的钟平,在他西城区某家属院的家中接受了记者的采访。今年56岁的钟平看上去比他的实际年龄要老许多,但精神饱满,说起话来滔滔不绝。

“两三年了,我们处得一直很融洽。她热情活泼、爱玩,我也爱玩,我们在一起就好像回到了童年,一起看影展,看画展,讨论摄影、音乐,常常在周末一起外出游玩。”

“我从事游泳教练二十多年,从水中救过3个人,事发时我只要有一点可能,也不会那样。我也想过报案,可我是一名游泳教练,我当时就是极端恐惧,怕别人指责我,怕承担责任。”

据钟平讲,案发后的四年半时间里,他背负着内心的谴责,承受着巨大的压力。每天白天伪装得像个人,但一到晚上,他就睡不着。他常常一看见夏利车就会发愣。“我的人格在这四年多里被极大地扭曲。我认为事情不会就这样结束,随着天旱的发生,沉车迟早会浮出水面,警察迟早会找上门来。”

尘封了四年多的案子终于浮出水面,龙龙亲人委托的律师在当庭陈述中提出了数点质疑。“人命关天的事,他既不救人,也不报案,一直隐瞒四年半,直至案发,他到底居心何在?”钟平在接受记者采访时,一一回应相关疑点:“我和龙龙两情相悦,同坐一车,同时落水,我得以侥幸逃生,难道一个幸存者就没有活的权利了吗?”

2006年2月28日,延庆县人民法院开庭审理了这起离奇的河底沉尸案,公诉机关指控钟平涉嫌过失致人死亡罪,龙龙的家人刑事附带民事索赔62万余元。法庭上,刑事附带民事原告律师张志平针对钟平的陈述提出数点质疑:

一、根据现场勘查情况,汽车车门可正常开关,挡位在空挡上,手刹放下,被害人在后右座上呈坐姿。根据常识,一个意识清醒的人,即使有心寻死,在落水的刹那间,也会因呛水或憋气的痛苦导致肢体做出条件反射,痛苦地挣扎,而受害人却能安静地“坐以待毙“,直到打捞出水,仍保持坐姿,这说明了什么?

二、钟平称自己当时“体力不支到无法呼救”,在刺骨的冰水里泡了30分钟,又在冰面上躺了十几分钟,但他竟能步行近九公里,浑身结冰仍能准确表述求救,还编出“钓鱼坠冰窟”的谎话。

三、大家都知道,野鸭子是在水里活动,即使有冰,也要砸出个冰窟窿来,如果当时河面上真有上百只野鸭子,钟平应该能判断出俩人开车穿越冰面的危险性。

四、该案发生时距事发已相隔四年半,令人不解的是钟平一直未向公安机关报案,也未向任何人求救抢险,数年来他一直隐瞒着“惊天秘密”,若无其事地生活在龙龙死亡的阴影中,为什么?答案只有一个,“两全相害取其轻”,他惧怕杀人偿命,只能选择隐瞒到底。

作为受害人家属的代表,龙龙的哥哥龙先生参加了庭审。事后,他满含悲愤地说:“龙龙的住处是钟平安排的,我们家人当时不知道,在2000年1月得知龙龙失踪后,我们找他了解龙龙的情况,他矢口否认最近见过龙龙。人命关天的事,他既不救人,也不报案,一直隐瞒四年半,直至案发,他到底居心何在?”

钟平在接受记者采访时,针对受害人家属提出的质疑以及公诉机关的指控,做了一些解释,他认为自己无罪。

——“我为什么没有向龙龙家人说实话?一是我惧怕承担责任,二是龙龙生前曾告诉我她是一个孤儿,她现在的家庭和她关系不好,虽然这一点现在经过警方调查已经排除,但当时我担心她家人知道这件事后会让我吃不了兜着走。”

——“当时我从水中冒出头来,咳了两口血,两眼直冒金星,什么都看不清,过了两分多钟才有了影像那种情况下,我实在没有再憋半口气的力量,怎么能再下水救人?在冰上休息了一段时间后,我出于求生的本能,步行了三个小时才得到帮助,如果直到这时还找不到人来帮助我的话,我可能就冻死了。这种时候的生命力一般人是很难想象的。”

——“如果我是故意毁灭证据,我怎么可能将车牌、龙龙的驾照以及我的望远镜这些重要的物证留在车上呢?即使当时没有拿走,事后我也可以想办法将这些物证拿走。”

——“我当时不可能知道河上有‘涧口’,冰的厚度是我实测的,冰层里有气泡,是经过一层一层冻起来的,而且当时我还看到沿河岸的冰上有很大很长的车辙印,我认为汽车开过冰面是没问题的。”

——“检察院起诉书中指控我过于自信,导致事件发生。当时我根本没想到车会掉入水里,如果对这种危险有丝毫预见的话,我是绝对不会涉险的。我的行为怎么能构成过于自信的过失致人死亡罪呢?我和龙龙两情相悦,同坐一车,同时落水,不过是我得以侥幸逃生,而且我实在没有力气再潜回六七米深的水底继续抢救她,不存在我有过错将她致死的情形。我何罪之有?难道一个幸存者就没有活的权利了吗?”

记者在北京市游泳运动学校2006年2月27日《关于钟平工作情况的说明》中看到钟平担任教练工作二十多年间,“教学训练和安全管理是严谨的,从未发生过责任事故”,钟平还曾“多次荣获原国家体委和现国家体育总局授予的各种奖励”。

3月17日,延庆县公安局有关负责人告诉记者,警方在侦破此案的过程中,多方搜集证据,形成了人证、物证以及犯罪嫌疑人钟平的口供等证据,侦查终结后,以涉嫌过失致人死亡罪将钟平移送检察机关。但是由于犯罪嫌疑人长达数年隐瞒事实真相,导致一些重要的物证灭失,给公安办案造成了很大的困难。目前警方对钟平离开现场后的情况进行了查证,查证结果与钟平的供述一致,但前期情况无法查证。警方认为,钟平如果及时报警,对搞清楚事实肯定有利,认定他行为的性质不一定是今天的这个结果。

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