宝钢权证疯涨惹上交所调查 短期内将大幅下跌

来源:车险信息网  作者:   发表时间:2018-05-04 13:21:02

严介和:我们在江苏应该是非常大的一家民营企业,在全国民营企业500强也应该是排在前几位的。

严介和:……这个数字啊,全国民营企业500强就是排在前几位的,它排得比较靠前嘛。这个企业已经长大成人了,七八万人,所以不是说哪个媒体说怎么样就怎么样的嘛。

严介和:社会责任感?企业小应该私有私用,大了应该私有共用、私营共有,这就是社会责任感。太平洋建设集团应该是中国企业当中最具社会责任感的之一。

严介和:这就是你媒体不了解嘛。比如说,我们在江苏重组的国有企业都是没人要的企业,都是特困企业。在江苏我们重组了31家,都是很糟糕的,结果后来还有人说我们是侵吞国有资产的大鳄,这都是莫名其妙的笑话。但我们也表示理解,要理解别人不理解我们。媒体为了吸引眼球,需要我们做出牺牲,对我们来讲,这又不是致命的牺牲,那就让人家去写嘛。我说这也叫“血染的风采”。

严介和:塑造亦儒亦商文化品格,追求卓越的心理素质,崇尚有中国特色的伦理观念,360度方位交朋友,绝妙生存时代的自我完善,这就是我的形象定位。

在2004年胡润百富榜上,严介和以15亿元的财富位居第66位。一年之后,出现在胡润榜上的严介和便拥有了125亿元,仅次于黄光裕的140亿元,位居次席。不管百富榜的真实性几何,作为最大的财富“黑马”,此前并不为公众所熟知的严介和一夜成名。因为收购大量国有企业,严介和的资产迅速膨胀,其财富来源的合法性和与政府的关系也迅速成为舆论的焦点。

1994年的“333行情”、1996年2月从518.18点启动的行情,以及“5·19行情”都有这一特征。

1994年8月1日,证监会与国务院发布“三大政策”:放慢融资节奏、控制再融资规模;发展共同基金、培育机构投资者;有选择地对证券机构进行融资。三大政策引起“八月狂潮”。

1996年2月启动的行情,虽然没有直接的政策导火索,但是行情中段央行首次降息,支持了股指继续走牛。

“5·19行情”启动一周后,5月24日,证券公司增资扩股正式启动,湘财证券获批注册资本从1亿元增加到10亿元。

而去年以来,管理层对证券市场支持的态度有目共睹:坚决推进股改、拓展资金供给、降低交易成本、积极尝试创新。

1992年11月行情启动前,上证综指从1429.01点跌至386.85点;“333行情”前,沪指从1558.95点跌至325.89点;1996年2月前,市场从1052.94调整至512.83;“5·19”前,股指自1510.18跌到1064.17。

而目前看来,沪指经历了4年半的下跌,从最高2245.44最低探底998.23。许多股票的价值就这样“跌了出来”。国内外机构认为A股市场具有投资价值,QFII和一些国外资金也大举建仓,上市公司大股东在股改中愿意增持或回购公司股票,这些都说明了机构投资者并非光说不练。

也是因为每一次大行情来临之前,投资者都尝到了套牢和亏损的滋味,虽然有资金,也不敢轻易相信行情真正到来,犹豫再三地错过了一天天的上涨,终于难耐煎熬杀入市场。

目前,股市债市齐涨,房地产进入回调阶段,场外资金充裕。而这一波的上涨更是令许多观望的资金踏空,他们中的一部分已经由空翻多,还有一部分仍在等待着回调赐予更佳的介入点位。

“333行情”,上海本地的小盘股点燃了第一把火,龙头凌桥股份(现更名为申通地铁600834.SH)从5.06元涨至最高29.20元,接近500%的涨幅仅用了短短两个月;随后,上海本地的陆家嘴(600663.SH)等地产股也持续上涨。

1996年2月,四川长虹(600839.SH)和深发展(000001.SZ)的疯狂上涨贯穿了整个行情,长虹从7.60元最高涨至66.18元,深发展从6.08元涨至49元,相信许多老股民仍旧历历在目。

“5·19”的网络股行情更为明显,所谓“触网必涨”形容的就是当时的情况,上市公司更个名成为“某某科技”或“某某网络”换来的就是股价的飙升,当时上海梅林(600073.SH)等龙头股的连续涨停更是锐不可当。

当前,能源股、银行股等持续热点摆在眼前,全球资源紧缺和金融业的对外开放是否会分别支持这两类股票的继续上涨呢?

《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施,昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心,引起“八月狂潮”,俗称“三大政策”。

具体措施包括:(1)在股票供应方面,进一步放慢发行和上市节奏,年内除已发行尚未上市的股票外,暂停各个股发行和上市,并严格控制配股规模;(2)在资金投入方面,发展国内投资共同基金,培育机构投资者;试办中外合资基金管理公司,逐步吸引外国基金投入A股市场;(3)有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资。

经国务院批准,中国人民银行决定从1996年5月1日起,将金融机构存款利率平均降低0.98个百分点,并取消华侨人民币储蓄存款利率种类,合并到相应期限档次的人民币储蓄利率中。贷款利率平均降低0.75个百分点。人民银行与金融机构的存、贷款利率也作相应调整。同时,缩小金融机构流动资金贷款利率最高上浮幅度。

证券公司增资扩股正式启动,湘财证券有限责任公司获批注册资本从1亿元增资到10亿元。

现年36岁的上海中发电气集团(下称“中发电气”)董事长南民,于21日晚在上海浦东仁济医院病逝。连夜从各地赶来的中发电气股东们,随即成立了以总裁陈邓华为首的治丧委员会,相关新闻发布会将在今天下午举行。

《第一财经日报》昨日从中发电气消息人士处获悉,南民因突发急性脑血栓,经抢救无效死亡。在此前刚闭幕的上海市“两会”上,作为上海市政协委员的南民递交了一份《再提上海利用垃圾进行资源化、减量化的管理》的提案。不过据当时与南民同在一分会场的某企业董事长回忆,“两会”期间一直未见南民出现。

中发电气2005年销售额达20多亿元,是上海十大民营企业之一,处沪上百强私营企业第17位,在百强私营制造业中名列第7位。近几年来,借着国家加大电源电网建设的契机,并联手世界500强企业——法国施耐德电气工业公司和ABB瑞士公司,中发电气的发展非常迅速。

据消息人士介绍,南民与陈邓华其实是一人掌外一人掌内的关系,南民更多地致力于环保与教育类的事业。“南董非常关注环保经营,创办了中发环保科技有限公司,致力于废弃物回收处理和利用方面的研究和开发。还因此在2001年被授予‘国际科学与和平使者’的称号。”该人士说。

据上海国际医学交流中心高级医学专家王会玲博士介绍,脑血栓病通常与心血管的疾病有关,多是60岁以上的老年人发病,高血压、糖尿病等都有可能是它的前兆。“类似于南民36岁发生这种病变,从医学上首先要考虑的是,是否疲劳过度、过分紧张,其次是病人本身血管病变的可能。”

王会玲指出,当前的富豪企业家们,平时竞争激烈、精力透支严重,又疏于体检,其实都埋下了很多疾患。“这个富人群体里,每年都花很多钱去养车,怎么就不知道养养自己的身体呢?”她感叹。

根据均衡控制改革节奏、稳定市场的要求,沪深证交所今日公布第19批股改公司名单,其中沪市20家、深市26家。深交所表示,本批是股改工作全面铺开以来深市主板进入股改程序公司数量最多、市值最大的一批。26家公司市值共达657亿元,占深市总市值的7.03%。至此,深市主板股改公司市值占总市值比例已达48%。

据悉,本批沪市股改公司包括邯郸钢铁、包钢股份、皖通高速、歌华有线、古越龙山、弘业股份、兖州煤业、浙江医药、江苏阳光、羚锐股份、商业城、天利高新、通葡股份、抚顺特钢、吉恩镍业、包头铝业、置信电气、菲达环保、京能热电、同济科技等20家。深市股改公司包括张裕A、深科技、晨鸣纸业、太钢不锈、长城电脑、佛山照明、深南电、山东海化、桂柳工、清华紫光、深康佳、华联控股、大亚科技、广宇发展、宝石A、太原刚玉、华天酒店、*ST广夏、欣龙控股、金马股份、武汉中百、西安民生、*ST长风、泛海建设、锦化氯碱、锌业股份等26家。

据交易所介绍,本批股改公司具有以下特点:一是市值大。市值超过300亿元的有兖州煤业等;超过80亿元的有邯郸钢铁、包钢股份、皖通高速、歌华有线等。沪市20家公司中,上证180指数公司共有9家,其中上证50指数公司1家。深市26家公司中,属于深市市值前100名的有11家。

二是业绩好。沪市20家公司中2004年每股收益超过或接近0.60元的公司有5家,分别为邯郸钢铁0.62元、包钢股份0.70元、歌华有线0.58元、兖州煤业0.88元、吉恩镍业0.74元;超过0.20元的公司有5家,为皖通高速、古越龙山、包头铝业、菲达环保和京能热电。

三是国有控股企业比例高。沪市股改公司中,国有控股企业有16家,其中央属企业3家,地方国资管辖企业13家;属于135家重点地方国企的公司有5家。深市26家公司中属于39家央企的有2家,属于135家重点地方国企的有7家。

四是对价水平与以前持平,股改方案形式多样。其中,沪市今日公告方案的公司平均对价为每10股送2.68股,与前几批公司平均对价水平相比基本持平。本批股改方案则包括通常的送股,以及送股加派现、股改与定向增发结合实现整体上市等多种形式。

五是股改公司呈现多样性特征。其中,本批深市股改公司既包括*ST、含B股公司,也包括控股股东为香港H股上市公司的公司。沪市皖通高速、兖州煤业为含H股的公司,继续体现了引导含B股、H股公司稳步推进股改的政策导向。

2006年才过去半个多月,股市中就已经到处是被一根根阳线映红的笑脸。这一个历史上所罕见的凌厉、火爆的开局,不由得让投资人不憧憬起2006年A股市场的大行情来,过去所失去的、所痛惜的一切,也都盼望着会在这新的一个年头中尽数得到补偿。

下一座金矿在哪里?券商们更倾向于通过抽丝剥茧般的理性分析,细细寻找每一个潜在的投资机会。

中信证券研究部执行总经理徐刚上周五(20日)对《第一财经日报》表示,2006年A股市场的投资机会主要蕴含于结构嬗变中的三大主题。

首先是“十一五”规划带来消费品行业的机遇。转变增长方式是“十一五”规划的核心,“十一五”规划对于股票投资的意义不在于短期的概念性炒作,它指明了未来很长一段时间中国经济增长的路径,因此在价值投资的原则下,据此可以挖掘出具备长期或潜在业绩增长的公司。

“十一五”规划指出:“要进一步扩大国内需求,调整投资和消费的关系,增强消费对经济增长的拉动作用。”中信证券对宏观经济的分析表明,未来两年,相对于投资和出口增速的下降,消费的相对增长速度是宏观经济唯一的亮点。从中信证券重点跟踪的350家上市公司未来两年的盈利预测看,具有业绩高增长和相对估值优势的公司集中于消费品领域。

其次是资源、价值重估带来的机会。“十一五”规划强调能源、资源的综合利用和环境保护与经济协调发展。在这一政策思路指导下,各种能源、矿产以及水资源等原材料定价将逐渐向市场化定价机制过渡,例如提高采矿牌照费。因此,掌握这些资源的上市公司将在这一过程中受益。

2005年12月4日,国家发展改革委在北京召开了全国物价局长会议,会议要求各级价格主管部门要积极稳妥地推进资源价格改革。进一步理顺成品油价格关系,合理安排国内成品油价格。深化电价改革,实施新的输配电价管理办法,调整销售电价分类结构。推进水价改革,扩大水资源费征收范围;合理调整水利工程和城市供水价格;加大污水处理收费制度的实施力度。改进天然气价格管理,简化天然气出厂价格分类,建立天然气与可替代能源价格挂钩调整的机制。此外,还要促进煤炭价格市场化,推动土地价格改革。因此,拥有不可再生的稀缺资源的上市公司,有可能成为2006年的热点之一。

光大证券投资一部总经理程定华博士上周五在接受《第一财经日报》采访时,建议可重点配置机电设备、银行、制药行业及相关上市公司。他认为今年的投资主题首先在于成本缓解导致下游行业盈利水平恢复性上涨带来的机会。从2005年下半年开始,上游产品价格的回落幅度逐渐加大,下游行业高成本约束开始缓解,并体现为农副产品加工、金属制品、电器设备及塑料制品行业毛利率的上升。这种趋势在2006年将得到延续和加强。这其中主题行业包括农副食品加工、金属制品、电器和机电设备、机械、塑料制品(建材)以及制药。

徐刚所指的另一大投资主题则在于新产品创新。A股市场的创新品种包括认股权证,目前已推出宝钢认股权证、武钢认购和认沽权证等,但目前投机气氛过浓,必须规避股价风险,其主要风险在于违约风险、流动性风险、杠杆风险和市场风险。股指期货目前运行条件已成熟,正在酝酿推出中。其投资机会在于套期保值、套利和投机。

此外股指期权还存在争议,正式推出预计是在股指期货之后。其投资机会在于套利、避险和进行信用扩张,风险因素包括指数跟踪误差风险、利率风险、股息风险、交易风险、成分股变动风险、杠杠风险等。最后一类是指数权证,它更类似于期权而不是认股证,其机会表现在投资、投机、锁定风险等,风险则包括发行人的信用风险、流动性风险等。

其中行业整合型重组题材,重组对象为行业龙头或区域性垄断企业,行业景气回落,PB偏低,行业集中度仍有提升空间。例如福特汽车重组江铃汽车、凯雷投资重组徐工科技等。他预期2006年汽车、钢铁、机械等“周期性+资本密集型”行业将继续成为外资并购的重点。

资源及市场准入型重组题材,即进入壁垒或网络重建成本高,行业发展空间巨大,资产价值面临重估。案例包括新桥和GE参股深发展、德意志银行参股华夏银行等,2006年以后题材主要来自外资的继续增持,而具有类似特征的零售业并购重组可能加速。

股改推动型重组题材,即符合国家产业政策、整合可提升企业价值,如中石油重组辽河油田、锦州石化和吉林化工等。

而另一种情形的并购同样蕴藏着机会,徐刚认为,随着股权分置改革向纵深发展,新的对价方案的方式有可能不断推陈出新。其中一个可能的方式就是中央企业或大型企业集团回购旗下众多上市公司,将它们整合成一个统一的上市公司平台。

上述带有行政性质的回购行为将可能给股改过程中低迷的A股市场带来一个新的投资机会。比如从2005年6月8日至11月21日,受回购消息影响,中石油旗下三家上市公司涨幅均超过30%。中石化、普天集团等公司也曾有过整合旗下上市公司的打算,因此不排除其他国资委直属的中央企业借股改的时机一并完成旗下上市公司的整合。

美国2005年11月资本流动报告显示,去年1月,中国内地持有美国国债规模为2235亿美元。而同期外汇储备为6236.46亿美元,持有的美国国债在外储中占比为35.84%;到11月底,持有美国国债规模达到2498亿美元,持有额比1月份增加263亿美元。但11月底中国内地外汇储备已迅速增长为7942亿美元,持有的美国国债在其中的占比也降低为31.45%。而从全年来看,该占比总体呈现出小幅降低的趋势。

美国资本流动报告显示,2005年11月底中国内地外汇储备较2004年11月底增长2203亿美元,增幅约为38%左右,同期持有美国国债的规模增加了约580亿美元,增幅约为30%左右,显示出中国内地持有美国国债增幅慢于外汇储备增长速度。

在股权分置改革实践中,国有非流通股股东以多种对价形式与流通股股东平衡利益,不仅没有造成国有资产流失,而且实现了动态的保值增值。这一理论与实践的突破,实际上完成了从国有资产到国有资本,从关注资产净值到关注资本收益,从而注重市值的一个飞跃。这对转化国有资本经营理念,提高资本运营效率将产生深远的影响。这是日前证监会主席尚福林在中国社科院金融研究所举办的股权分置改革理论研讨会上阐述的观点。

7个多月来,股权分置改革的顺利有序超乎预期。目前沪深两市已经完成改革或进入改革程序的上市公司已达到458家,占应改革上市公司的34%,对应的市值占41%。股权分置改革的成绩已经为下一步改革打下了坚实的基础。

尚福林指出,资本市场的改革不仅是金融体制改革的有机组成部分,而且对金融体系建设具有全局性的影响。“十一五”时期,为了实现我国经济社会发展的主要目标,就需要更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能,将社会资金有效转化为长期投资,并不断提高资源利用效率和资金的使用效率。加快经济结构的战略性调整,是保持经济平稳较快发展的内在要求,这也就意味着,资本市场必须通过大盘优质企业和高成长性的中小企业上市,以及市场化的并购、重组,进一步优化上市公司结构,从而为经济结构调整发挥积极的促进作用。尚福林认为,在我国目前的融资结构中,间接融资比重超过90%以上,整个金融体系的流动性和效率过低。必须大力发展资本市场,提高直接融资的比重。

对于通过两类股东协商进行股权分置改革的问题,尚福林表示,是基于上市公司公开发行上市的时候,原非流通股股东根据当时政策环境,承诺其股份暂不上市流通。在政策环境发生变化以后,非流通股股东要改变这一约定,就应该征求流通股股东的同意,作出平衡双方利益的安排,通过双方协商的方式来解决股权分置问题,这是解决股权分置的一个基本路径。它既不是行政定价方式,也不是用一个公式去套所有公司的股改方案。这是总结了以往所有经验和教训,提出的一个基本路径。实践证明,股权分置改革的原则和方法得到了投资者的认同,方式适应性和市场承受力也得到实践检验。

尚福林在会上以“知难行易”描述股权分置改革的理论探讨。从1998年国有股减持到2005年股权分置改革,改革的路径是在试点先行的艰苦实践探索中逐步确立的。尚福林肯定地说,将改革和稳定发展结合起来,实现了流通股股东和非流通股股东的“双赢”,提升了股市投资价值。

尚福林还从改革的目标定位、市场定价机制、改革的组织方式、对流通股股东的权益保护、对国有资本的认识以及改革的推进方式概括了股改的6大理论突破与创新。它们包括:2004年提出积极稳妥解决股权分置后,改革的目标锁定到资本市场基础制度变革上来;在市场定价机制方面,经过了早期的探索和实践,逐步形成了目前采用的非流通股动议、两类股东沟通协商、分类表决这样一种定价机制;改革要统一组织,不仅要统一规则、统一程序、统一政策,而且要统一领导、统一步骤、统一行动;对流通股股东的权益保护方面,改革采取以对价方式平衡股东利益的做法,与之前的补偿论有本质的不同。补偿是基于历史,而对价是着眼于未来。补偿是一种单向的支付,而对价是寻求“双赢”等等。

由于国有股减持已经出现过两次早期的逆转,为此,尚福林认为,股权分置改革是背水一战。尚福林表示,如果股权分置改革进程拖得太久,新旧两种机制交织时间过长,势必会产生一些政策预期、市场预期的不稳定,市场功能恢复滞后等不良影响。因此,当改革的基本路径已经确定,改革的预期基本稳定之后,就应该不失时机地加快改革的进程。

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